天风证券揭晓研报，对香飘飘三季报举办点评。2024年前三季度，公司营收19.38亿元买球，同比-2.05%；归母净利0.18亿元，同比+408.98%；扣非净利-0.06亿元（同比减亏0.34亿元）。 2024年第三季度，公司营收7.59亿元，同比-6.10%；归母净利0.47亿元，同比-0.62%；扣非净利润0.37亿元，同比-6.52%。

　　冲泡陆续消化库存，果茶大单品延长出现优良冲泡冲泡。分产物看，三季度冲泡/即饮收入同比-14.9%/+17.8%，即饮占比+7%至34%。一季度-3冲泡/即饮收入11.1、8.0亿元，同比-8.3%/+7.9%，即饮占比+4%至42%。

　　盈余才力维稳。三季度扣非净利率-0.02%，个中：1）毛利率+2.4%；2）发卖费率同比+0.2%，系9月上市奶茶新品，费投有所扩充，但用度有用性仍操纵优良；3）执掌/研发费率同比+1.0/+0.5%。一季度-3扣非净利率+1.7%，毛利率同比+2.4%，发卖/执掌费率同比1.5/+0.5%。

　　预测异日，1）9月2类新品面世（原叶现泡轻乳茶、原液现泡奶茶）买球，线上正在做试销，线下筛选多个都邑的渠道做教育。2）即饮：果茶仍旧宁静延长，即饮与全品类团队协同作战，踊跃查究礼物渠道，冻柠茶有待打磨改良。

　　盈余预测：勾结三季报并思量举座消费境遇，下调2024-2026年收入&归母利润预测值，估计2024-2026年公司收入增速诀别为0%/11%/10%（金额36、40、44亿元，2024-2026年前值为38、42、47亿元），归母净利润增速诀别为8%/17%/17%（金额3.0、3.6、4.1亿元买球，2024-2026年前值为3.2冲泡、3.8冲泡、4.5亿元），对应PE诀别为20倍/17倍/14倍，支撑“买入”评级。返回搜狐，查看更多买球天风证券：香飘飘冲泡消化库存果茶势头优秀