近期，白酒行业步入节后淡季调治期，酒企鳞集停货开释控量信号，渠道进入去库存挺价阶段；软饮料行业景心胸逐渐回暖，

　　节后白酒企业普及接纳停货步伐，以统造渠道库存并安订价值食品。以飞天茅台为例，其批价支柱正在2230~2240元区间窄幅振动，显示墟市集体摇动有限。贵州茅台公斤装产物渠道打款价为3419元，批价约3600元，仍仍旧顺价差，后续非标产物增量投放或进一步优化企业吨价表示。

　　区域酒企表示瓦解明显，徽酒头部企业支柱持重拉长。2024年安徽省规上白酒企业营收375.8亿元（同比+9.2%），利润总额127.7亿元（同比+13.2%）。古井集团产值256.8亿元（同比+15.1%），利税142.8亿元（同比+19%），反响公共消费需求韧性和区位上风对事迹的维持。

　　今朝白酒板块处于动销与事迹反应真空期，但顺周期心理回暖为行业供给催化动能。大批酒企2024年预期市盈率约15倍，估值处于周期底部区间食品。后续需重心眷注头部企业的渠道量价战术及主流单品批价走势食品，春糖会或成为行业心理修复的要害窥察节点。

　　华润饮料被纳入恒生归纳指数因素股，自3月10日起生效，此举将擢升其墟市滚动性并收窄估值折价。行业逐鹿重心从价值促销转向终端开发，旺季邻近下，包装水龙头企业希望通过吨价擢升和本钱优化完成毛利率刷新，品牌与渠道上风仍是中央壁垒食品。

　　3月水饮发卖旺季邻近，行业需求回暖预期加强。东鹏饮料等企业始末彰彰估值回调，叠加旺季备货需求，墟市眷注度逐渐擢升。农民山泉等头部品牌依据供应链和渠道汇集上风，或进一步坚韧墟市份额。

　　另表，行业库存逐渐消化，本钱压力缓解，叠加消费计谋刺激，软饮料板块结余修复空间可期。头部企业通过产物机合优化和慎密化运营，希望正在需求苏醒中率先受益。食品食物饮料行业考察：贵州茅台控量稳价；华润饮料入通催化